back to top
19.7 C
Athens
Κυριακή 3 Νοεμβρίου 2024

Ποιες είναι οι προβλέψεις του 2017 για τα κυριότερα συναλλαγματικά ζεύγη

Tου John Hardy, επικεφαλής Στρατηγικής Συναλλάγματος της Saxo Bank

– EURUSD

- Advertisement -

1,00. Το EURUSD είναι πιθανό να υποχωρήσει σε τιμές κάτω της ισοδυναμίας στις αρχές του 2017, καθώς η αγορά αρχίζει τελικά να προεξοφλεί μια πιο επιθετική στάση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) να παραμένει σε ρυθμούς ποσοτικής χαλάρωσης και την Ευρώπη να αντιμετωπίζει έντονη πολιτική αβεβαιότητα στον απόηχο του ιταλικού δημοψηφίσματος και ενόψει των σημαντικών εκλογικών αναμετρήσεων σε Ολλανδία, Γαλλία και Γερμανία. Η Ευρώπη μάλλον θα καταφέρει να επιβιώσει προχωρώντας σε εκτεταμένες μακροπρόθεσμες μεταρρυθμίσεις σε βασικούς ευρωπαϊκούς θεσμούς ώστε να αποφύγει τον πραγματικό κίνδυνο διάλυσης. Ωστόσο, οι μεταρρυθμίσεις αυτές θα προκύψουν μόνο εξαιτίας μιας κρίσης, η οποία θα έχει κοινή αφετηρία με τον λαϊκισμό που οδήγησε στο Brexit και στην εκλογή του Τραμπ ως επόμενου προέδρου των ΗΠΑ. Μέχρι το τέλος του 2017, όμως, οι ελπίδες για την αμερικανική οικονομία αποδεικνύονται υπεραισιόδοξες και το EUR αρχίζει να ανακάμπτει από τα επίπεδα τιμής κάτω του 1,00.

– EURCHF

- Advertisement -

1,10. Δεν αναμένουμε ιδιαίτερα δραματικές εξελίξεις στο EURCHF, παρά την αναμενόμενη πολιτική αστάθεια στην Ευρώπη που επισημάνθηκε κατά τον σχολιασμό του EURUSD. Και αυτό γιατί η διαπραγμάτευση του φράγκου πραγματοποιείται ήδη με πολύ υψηλό αντίτιμο έναντι του ευρώ. Και με τα επιτόκια να κινούνται ανοδικά το επόμενο έτος, οι επενδυτές δεν θα θέλουν να έχουν στην κατοχή τους ένα νόμισμα με τόσο αρνητική απόδοση όπως το φράγκο. Η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB) θα συνεχίσει να παρεμβαίνει ώστε να περιορίσει τον κίνδυνο ανατίμησης λόγω της αναζήτησης ασφαλών καταφυγίων. Παρ’ όλα αυτά, το EURCHF ενδέχεται να υποχωρήσει προς το 1,0500 ή ελαφρώς χαμηλότερα, παρά την παρέμβαση της SNB στις αρχές του έτους, περίοδο κατά την οποία οι συνθήκες για την Ευρώπη είναι οι πλέον δύσκολες και το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ συνεχίζεται κανονικά. Τελικά, ωστόσο, η επιβράδυνση των αγορών κεφαλαίων από την ΕΚΤ το β’ τρίμηνο, σε συνδυασμό με την αίσθηση ότι η Ευρωπαϊκή Ένωση ξεπερνά τα προβλήματά της κάποια στιγμή το β’ τρίμηνο, είναι πιθανό να οδηγήσει σε θετικές εξελίξεις για το ευρώ συνολικά.

– EURRUB

75,0. Στο κλείσιμο του 2016, το ρούβλι είναι σαφώς υπερτιμημένο, διαπραγματευόμενο σε πολύ υψηλότερες τιμές από ό,τι θα έπρεπε λαμβάνοντας υπόψη ότι οι τρέχουσες τιμές πετρελαίου απέχουν πολύ από τα επίπεδα που απαιτούνται προκειμένου να σταθεροποιηθούν τα οικονομικά της Ρωσίας. Το ρούβλι πήρε μια ανάσα από το ράλι στις τιμές άλλων εμπορευμάτων λόγω της μείωσης υπερδυναμικότητας της Κίνας – ωστόσο αυτό είναι, τουλάχιστον εν μέρει, κερδοσκοπικής φύσεως και δεν θα οδηγήσει σε κάποια αξιοσημείωτη ανάκαμψη τα μεγέθη των εξαγωγών. Υπάρχει η πιθανότητα το ρούβλι να αποδειχθεί πιο αδύναμο ακόμα και από τις προβλέψεις μας. Τον επόμενο χρόνο δεν περιμένουμε κάποιο σημαντικό ράλι του πετρελαίου πάνω από το εύρος τιμών που καθιερώθηκε το 2016, αφού είναι απίθανο οι παραγωγοί εντός και εκτός ΟΠΕΚ να καταφέρουν να διατηρήσουν την απαιτούμενη πειθαρχία όσον αφορά την παραγωγή ώστε να υπάρξει κάποια αξιοσημείωτη άνοδος των τιμών.

– EURGBP

0,7800. Οι κίνδυνοι από το Brexit έχουν ήδη αποτιμηθεί με το παραπάνω και πιστεύουμε ότι η στερλίνα έχει μάλλον καταγράψει ένα υπέρ του δέοντος χαμηλό το 2016. Είναι πιθανό να υπάρξουν κάποια υπολείμματα αβεβαιότητας στις αρχές του 2017, ωστόσο λογικά η στερλίνα θα ανακάμψει στη συνέχεια του έτους. Είναι επίσης σημαντικό το γεγονός ότι ο υποψήφιος του συντηρητικού κόμματος για τις γαλλικές εκλογές της άνοιξης, Φρανσουά Φιγιόν, είναι αγγλόφιλος και έχει ήδη διατυπώσει την επιθυμία για μια γρήγορη και ρεαλιστική επίλυση του Brexit. Έχει επίσης εκφράσει ξεκάθαρα την απέχθειά του για τον θεσμό της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, η οποία έχει λάβει εχθρική στάση στην υπόθεση του Brexit. Η αδυναμία της στερλίνας οφείλεται εν μέρει σε διαρθρωτικές αιτίες όπως το δίδυμο έλλειμμα, ωστόσο ο κύριος λόγος είναι οι φόβοι ότι το Brexit θα οδηγήσει στην απομόνωση της Βρετανίας, γεγονός που θα φέρει καίριο πλήγμα στο πετράδι του στέμματος: τον κλάδο χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών του Ηνωμένου Βασιλείου. Οι φόβοι αυτοί είναι υπερβολικοί.

 

Σχετικές δημοσιεύσεις

Έκανε παύση στις αυξήσεις επιτοκίων η Fed

Έστειλε μήνυμα ότι μπορεί να συνεχίσει τις αυξήσεις ενώ έκανε μετριοπαθώς αισιόδοξες προβλέψεις για ανάπτυξη και ανεργία

Κρις Αίσωπος: Έμφαση στην εξωστρέφεια και τις πιστοποιήσεις ESG

O Κρις Αίσωπος, Πρόεδρος, Ελληνική Ένωση Διαχειριστών Συλλογικών Επενδύσεων και Περιουσίας & Διευθύνων Σύμβουλος, ALPHA TRUST

Η Συμφωνία μεταξύ Ε.Ε. και Η.Β. για το Brexit

Μια νέα μετά-Brexit εποχή ανοίγεται στις σχέσεις των δύο πλευρών, αλλάζοντας ό,τι γνωρίζαμε για πολλά χρόνια. Ας δούμε σε μερικούς τομείς σχετικούς με την...

Στα χέρια των Lloyds δικαστική απόφαση. Τι γράφει

Η Lloyd's Insurance Company SA είναι σε θέση να γράφει κινδύνους Περιουσίας και Ατυχημάτων από 30 κράτη του ΕΟΧ

Από την ίδια κατηγορία δημοσιεύσεων

Oι φυσικές καταστροφές στην Ελλάδα το διάστημα 2000-2020 και η καταστροφή στη Βαλένθια

 O αριθμός των θυμάτων στη πρόσφατη φυσική καταστροφή στη Βαλένθια δείχνει πόσο αδύναμη είναι η ανθρώπινη παρέμβαση απέναντι στην κλιματική αλλαγή και πόσο πολύ...

Τα παράπλευρα οφέλη από την αύξηση της παρουσίας της ιδιωτικής ασφάλισης στην ελληνική οικονομία 

Οι άμεσα και έμμεσα εμπλεκόμενοι με την ιδιωτική ασφαλιση μπορεί να φτάσουν τις 100.000 το 2025 σύμφωνα με εκτιμήσεις του κλάδου. 

Η αναγκαιότητα ενός ασφαλιστηρίου D&O γίνεται ακόμη πιο επιτακτική

Όσο μεγαλύτερος είναι ο Οργανισμός εκ μέρους του οποίου λαμβάνουμε αποφάσεις τόσο μεγαλύτερος είναι και ο επιχειρηματικός και κοινωνικός αντίκτυπος

Γ. Χατζηθεοδοσίου, βλέπει αυτό που δεν βλέπουν άλλοι

Τον νέο δρόμο με το όνομα «ΕΙΚΑ-ΖΩ» φωτίζει σήμερα το Επαγγελματικό Επιμελητήριο Αθηνών στο «ΣΕΡΑΦΕΙΟ». Είναι το πρώτο Επιμελητήριο που εναποθέτει βάρος στον πολιτισμό και εισάγει στο επιχειρηματικό του μοντέλο την έννοια της συσχέτισης του πολιτισμού με το επιχειρείν.

Δημοφιλή Άρθρα

Ροή Ειδήσεων

Oι φυσικές καταστροφές στην Ελλάδα το διάστημα 2000-2020 και η καταστροφή στη Βαλένθια

 O αριθμός των θυμάτων στη πρόσφατη φυσική καταστροφή στη...

Κ. Χατζηδάκης: Τέσσερις παρεμβάσεις για την ενίσχυση της Τοπικής Αυτοδιοίκησης

Τέσσερις παρεμβάσεις που υλοποιεί το Υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών σε στενή συνεργασία με την ηγεσία του Υπουργείου Εσωτερικών

Ε. Ράπτη στα Greek Hospitality Awards: Μαζί θα κρατήσουμε την Ελλάδα ψηλά στον παγκόσμιο τουριστικό χάρτη

Επέστρεψε η μεγάλη γιορτή του ελληνικού τουρισμού με την τέλεση της κορυφαίας εκδήλωσης αριστείας για την ελληνική ξενοδοχία.

Ν. Παπαθανάσης, grha24: H Ελλάδα παρουσιάζει ένα δυνατό πρόσωπο στην παγκόσμια αγορά

Από το βήμα του 10ου Greek Hospitality Awards, ο κ. Νίκος Παπαθανάσης, αναπληρωτής υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών συνεχάρη τους ανθρώπους του τουριστικού κλάδου

Χ. Σταϊκούρας στα Greek Hospitality Awards: Τα μεγάλα έργα υποδομών αναβαθμίζουν το τουριστικό προϊόν

Επέστρεψε η μεγάλη γιορτή του ελληνικού τουρισμού με την τέλεση της κορυφαίας εκδήλωσης αριστείας για την ελληνική ξενοδοχία.