back to top
29.1 C
Athens
Σάββατο 9 Αυγούστου 2025

Ποιες είναι οι προβλέψεις του 2017 για τα κυριότερα συναλλαγματικά ζεύγη

Tου John Hardy, επικεφαλής Στρατηγικής Συναλλάγματος της Saxo Bank

– EURUSD

- Advertisement -

1,00. Το EURUSD είναι πιθανό να υποχωρήσει σε τιμές κάτω της ισοδυναμίας στις αρχές του 2017, καθώς η αγορά αρχίζει τελικά να προεξοφλεί μια πιο επιθετική στάση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) να παραμένει σε ρυθμούς ποσοτικής χαλάρωσης και την Ευρώπη να αντιμετωπίζει έντονη πολιτική αβεβαιότητα στον απόηχο του ιταλικού δημοψηφίσματος και ενόψει των σημαντικών εκλογικών αναμετρήσεων σε Ολλανδία, Γαλλία και Γερμανία. Η Ευρώπη μάλλον θα καταφέρει να επιβιώσει προχωρώντας σε εκτεταμένες μακροπρόθεσμες μεταρρυθμίσεις σε βασικούς ευρωπαϊκούς θεσμούς ώστε να αποφύγει τον πραγματικό κίνδυνο διάλυσης. Ωστόσο, οι μεταρρυθμίσεις αυτές θα προκύψουν μόνο εξαιτίας μιας κρίσης, η οποία θα έχει κοινή αφετηρία με τον λαϊκισμό που οδήγησε στο Brexit και στην εκλογή του Τραμπ ως επόμενου προέδρου των ΗΠΑ. Μέχρι το τέλος του 2017, όμως, οι ελπίδες για την αμερικανική οικονομία αποδεικνύονται υπεραισιόδοξες και το EUR αρχίζει να ανακάμπτει από τα επίπεδα τιμής κάτω του 1,00.

– EURCHF

- Advertisement -

1,10. Δεν αναμένουμε ιδιαίτερα δραματικές εξελίξεις στο EURCHF, παρά την αναμενόμενη πολιτική αστάθεια στην Ευρώπη που επισημάνθηκε κατά τον σχολιασμό του EURUSD. Και αυτό γιατί η διαπραγμάτευση του φράγκου πραγματοποιείται ήδη με πολύ υψηλό αντίτιμο έναντι του ευρώ. Και με τα επιτόκια να κινούνται ανοδικά το επόμενο έτος, οι επενδυτές δεν θα θέλουν να έχουν στην κατοχή τους ένα νόμισμα με τόσο αρνητική απόδοση όπως το φράγκο. Η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB) θα συνεχίσει να παρεμβαίνει ώστε να περιορίσει τον κίνδυνο ανατίμησης λόγω της αναζήτησης ασφαλών καταφυγίων. Παρ’ όλα αυτά, το EURCHF ενδέχεται να υποχωρήσει προς το 1,0500 ή ελαφρώς χαμηλότερα, παρά την παρέμβαση της SNB στις αρχές του έτους, περίοδο κατά την οποία οι συνθήκες για την Ευρώπη είναι οι πλέον δύσκολες και το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ συνεχίζεται κανονικά. Τελικά, ωστόσο, η επιβράδυνση των αγορών κεφαλαίων από την ΕΚΤ το β’ τρίμηνο, σε συνδυασμό με την αίσθηση ότι η Ευρωπαϊκή Ένωση ξεπερνά τα προβλήματά της κάποια στιγμή το β’ τρίμηνο, είναι πιθανό να οδηγήσει σε θετικές εξελίξεις για το ευρώ συνολικά.

– EURRUB

75,0. Στο κλείσιμο του 2016, το ρούβλι είναι σαφώς υπερτιμημένο, διαπραγματευόμενο σε πολύ υψηλότερες τιμές από ό,τι θα έπρεπε λαμβάνοντας υπόψη ότι οι τρέχουσες τιμές πετρελαίου απέχουν πολύ από τα επίπεδα που απαιτούνται προκειμένου να σταθεροποιηθούν τα οικονομικά της Ρωσίας. Το ρούβλι πήρε μια ανάσα από το ράλι στις τιμές άλλων εμπορευμάτων λόγω της μείωσης υπερδυναμικότητας της Κίνας – ωστόσο αυτό είναι, τουλάχιστον εν μέρει, κερδοσκοπικής φύσεως και δεν θα οδηγήσει σε κάποια αξιοσημείωτη ανάκαμψη τα μεγέθη των εξαγωγών. Υπάρχει η πιθανότητα το ρούβλι να αποδειχθεί πιο αδύναμο ακόμα και από τις προβλέψεις μας. Τον επόμενο χρόνο δεν περιμένουμε κάποιο σημαντικό ράλι του πετρελαίου πάνω από το εύρος τιμών που καθιερώθηκε το 2016, αφού είναι απίθανο οι παραγωγοί εντός και εκτός ΟΠΕΚ να καταφέρουν να διατηρήσουν την απαιτούμενη πειθαρχία όσον αφορά την παραγωγή ώστε να υπάρξει κάποια αξιοσημείωτη άνοδος των τιμών.

– EURGBP

0,7800. Οι κίνδυνοι από το Brexit έχουν ήδη αποτιμηθεί με το παραπάνω και πιστεύουμε ότι η στερλίνα έχει μάλλον καταγράψει ένα υπέρ του δέοντος χαμηλό το 2016. Είναι πιθανό να υπάρξουν κάποια υπολείμματα αβεβαιότητας στις αρχές του 2017, ωστόσο λογικά η στερλίνα θα ανακάμψει στη συνέχεια του έτους. Είναι επίσης σημαντικό το γεγονός ότι ο υποψήφιος του συντηρητικού κόμματος για τις γαλλικές εκλογές της άνοιξης, Φρανσουά Φιγιόν, είναι αγγλόφιλος και έχει ήδη διατυπώσει την επιθυμία για μια γρήγορη και ρεαλιστική επίλυση του Brexit. Έχει επίσης εκφράσει ξεκάθαρα την απέχθειά του για τον θεσμό της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, η οποία έχει λάβει εχθρική στάση στην υπόθεση του Brexit. Η αδυναμία της στερλίνας οφείλεται εν μέρει σε διαρθρωτικές αιτίες όπως το δίδυμο έλλειμμα, ωστόσο ο κύριος λόγος είναι οι φόβοι ότι το Brexit θα οδηγήσει στην απομόνωση της Βρετανίας, γεγονός που θα φέρει καίριο πλήγμα στο πετράδι του στέμματος: τον κλάδο χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών του Ηνωμένου Βασιλείου. Οι φόβοι αυτοί είναι υπερβολικοί.

 

Σχετικές δημοσιεύσεις

Allianz: Όλα όσα έχουμε μπροστά μας την εβδομάδα αυτή

Οι άνευ προηγουμένου πολιτικές φέρνουν άνευ προηγουμένου αποτελέσματα. Στην εβδομαδιαία οικονομική της ανάλυση, η Allianz

Έκανε παύση στις αυξήσεις επιτοκίων η Fed

Έστειλε μήνυμα ότι μπορεί να συνεχίσει τις αυξήσεις ενώ έκανε μετριοπαθώς αισιόδοξες προβλέψεις για ανάπτυξη και ανεργία

Κρις Αίσωπος: Έμφαση στην εξωστρέφεια και τις πιστοποιήσεις ESG

O Κρις Αίσωπος, Πρόεδρος, Ελληνική Ένωση Διαχειριστών Συλλογικών Επενδύσεων και Περιουσίας & Διευθύνων Σύμβουλος, ALPHA TRUST

Η Συμφωνία μεταξύ Ε.Ε. και Η.Β. για το Brexit

Μια νέα μετά-Brexit εποχή ανοίγεται στις σχέσεις των δύο πλευρών, αλλάζοντας ό,τι γνωρίζαμε για πολλά χρόνια. Ας δούμε σε μερικούς τομείς σχετικούς με την...

Από την ίδια κατηγορία δημοσιεύσεων

I. Γιουμπάκης (SENATUS): «Το ακίνητο συνδέει real estate και ασφάλιση – Μοχλός ανάπτυξης με πολλαπλασιαστικά οφέλη»

Οι πελάτες ενδιαφέρονται για ουσιαστική προστασία. Αξιολογούν την πλήρη αξία του ακινήτου, τη ζημιά σε τρίτους και την απώλεια εισοδήματος

Munich Re: Σαρώνουν οι καταστροφές, 95% άνω του μέσου όρου 10ετίας

Τι ποσοστό ζημιών αντιπροσωπεύει το κάθε φαινόμενο

Άννυ Τρύφων, Designia: Δίπλα στις επιχειρήσεις ως risk advisors

Το σχήμα συνασφάλισης αποτελεί ένα εξαιρετικά χρήσιμο εργαλείο για την ανάληψη μεγάλων -από πλευράς ύψους- κεφαλαίων...

C. Borean, Generali: Το Solvency II ως καταλύτης των ευρωπαϊκών επενδύσεων

Απαραίτητη χαρακτηρίζει την απελευθέρωση πλεονάζοντος προληπτικού κεφαλαίου για πιο παραγωγικές επενδύσεις ο πρόεδρος της οικονομικής επιτροπής της Insurance Europe

Δημοφιλή Άρθρα

Ροή Ειδήσεων

Διεθνής συμμαχία: Η Mega Brokers με τον Όμιλο Unilink

Ηγετικό ρόλο στην Acrisure για Κεντρική-Ανατολική Ευρώπη αναλαμβάνει ο Τ. Χατζηθεοδοσίου - Γ. Χατζηθεοδοσίου: «Το ταξίδι συνεχίζεται – πιο ισχυρό από ποτέ!»

Η ΕΑΕΕ προωθεί την ασφάλιση Αστικής Ευθύνης για επαγγελματίες και ανοίγει ξανά τη συζήτηση!

Δείτε τη νέα καμπάνια της ένωσης για την επαγγελματική ασφάλιση

Μήνυμα κοινωνικής ευθύνης από τη ΔΥΝΑΜΙΣ Ασφαλιστική: «Η ασφάλειά σας είναι και δική μας ευθύνη»

Η ΔΥΝΑΜΙΣ συνιστά πριν το ταξίδι μικρές κινήσεις με μεγάλο αντίκτυπο, καθώς μπορούν να αποτρέψουν ατυχήματα και να σώσουν ζωές

Υδρογειος Ασφαλιστική: Επενδύοντας στη διαπολιτισμική συνεργασία για την ελληνική αγορά

Εκπαιδεύοντας το δυναμικό της στην ενσυναίσθηση και κατανόηση των πολιτισμικών διαφορών, η Υδρογειος ενισχύει την απόδοση σε διεθνές περιβάλλον