back to top
19.7 C
Athens
Παρασκευή 17 Οκτωβρίου 2025

Allianz-Trade, Γερμανία: Στροφή σε αμυντικές επενδύσεις με αύξηση χρέους

Η πλειοψηφία των δύο τρίτων στην Bundestag εξαίρεσε τις αμυντικές δαπάνες από τον κανονικό προϋπολογισμό, επιτρέποντας νέο χρέος άνω του 1% του ΑΕΠ ενώ ίδρυσε ένα ειδικό ταμείο υποδομών ύψους 500 δισ. ευρώ. Οι αμυντικές δαπάνες θα προκαταβάλλονται, αλλά σε ό,τι αφορά τα έργα υποδομής θα χρειαστούν χρόνο.

Αύξηση χρέους με αβέβαια αποτελέσματα

- Advertisement -

Η απόφαση αυτή είναι πιθανό να ενισχύσει τις ιδιωτικές επενδύσεις έως και +5,9% σωρευτικά σε διάρκεια χρόνου 12 ετών – όσο και η διάρκεια του Ταμείου Υποδομών, αν και απαιτούνται διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις για να υπάρξει μία δυνητική ανάπτυξη. Οι δημοσιονομικές δαπάνες που χρηματοδοτούνται από το χρέος αναμένεται να προσθέσουν +0,3% στο ΑΕΠ το 2025, με την ανάπτυξη να επεκτείνεται σε +1,7% το 2026 και +2,1% το 2027. Ωστόσο, οι κίνδυνοι όπως ο πληθωρισμός και οι περιορισμοί παραγωγικής ικανότητας παραμένουν και ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ προβλέπεται να υπερβεί το 2,03% επί του κατά 72% από 62,8% επί του παρόντος.

Οι αγορές τιμολόγησαν 

- Advertisement -

Οι κεφαλαιαγορές είχαν ήδη τιμολογήσει τις εξελίξεις με αποτέλεσμα τώρα να χρεώνουν περίπου 30 μονάδες βάσης υψηλότερα επιτόκια στη Γερμανία. Λαμβάνοντας υπόψη την ανοδική πορεία της ανάπτυξης και του πληθωρισμού, το πρόσθετο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους που προκύπτει για τη Γερμανία θα πρέπει να είναι διαχειρίσιμο (0,1-0,2% του ΑΕΠ, ceteris paribus).

Μπορεί ο Αμερικανός καταναλωτής να αντέξει;

Η οικονομία των ΗΠΑ φαίνεται να αποδυναμώνεται ραγδαία εν μέσω εμπορικών εντάσεων, αβεβαιότητας πολιτικής και κινδύνου υψηλότερου πληθωρισμού. Η έκταση της πιθανής ζημίας εξαρτάται από τρεις παράγοντες: τα εισοδήματα των νοικοκυριών, τους ισολογισμούς και την πορεία του χρηματιστηρίου.

Αναλύοντας την αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ με βάση τις συναλλαγές, τα spreads ομολόγων και τη χρηματιστηριακή αγορά,  παρατηρείται πτώση κατά -0,7% στο τέλος του πρώτου τριμήνου, λόγω μετοχικών αποτιμήσεων και επιβολής εμπορικών δασμών. Με αυτά τα δεδομένα το ΑΕΠ των ΗΠΑ θα είναι σταθερό το πρώτο εξάμηνο του 2025 ή  θα αυξηθεί κατά +1,6% το 2025, εάν οι εμπορικές εντάσεις υποχωρήσουν μέχρι τα μέσα του έτους

«Πρώτα η Αμερική»

Η έμφαση του Τραμπ να αυξήσει την παραγωγή και να ενισχύσει τον μεταποιητικό τομέα στις ΗΠΑ καθώς και τον τομέα της τεχνολογίας ώθησε τις εταιρείες των ΗΠΑ να δεσμεύσουν επενδυτικά κονδύλια για τα επόμενα χρόνια. Ετσι, οι γίγαντες της τεχνολογίας και των ημιαγωγών Apple και TSMC κινήθηκαν πρώτοι, ακολουθούμενες από τις φαρμακευτικές εταιρείες Amgen, Merck και Eli Lilly, με σχεδιασμό νέων γιγαντιαίων εργοστασίων στις ΗΠΑ.

Συνολικά, τα επενδυτικά κονδύλια θα πρέπει να ξεπεράσουν το όριο του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων ΗΠΑ, που αντιστοιχεί περίπου στο 3% του ΑΕΠ των ΗΠΑ. Ωστόσο, οι επενδυτές τίτλων χρέους ανησυχούν για το υψηλότερο λειτουργικό κόστος που περιορίζει τα περιθώρια κέρδους – οι δείκτες  των ΗΠΑ μειώθηκαν -10% από την ορκωμοσία του Τραμπ – και οι ροές επενδύσεων χαρτοφυλακίου δείχνουν μια σαφή μετατόπιση κεφαλαίων από τις αμερικανικές μετοχές (-41% σε ETFs των ΗΠΑ) προς την Ευρώπη (+97%) και λιγότερους κινδύνους από αναδυόμενες οικονομικές αγορές.

Αυτή η απόκλιση υποδηλώνει ότι, αν και οι επενδυτές παραμένουν σίγουροι για την πραγματική οικονομία της Αμερικής, είναι ωστόσο επιφυλακτικοί σχετικά με τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές πολιτικής

Σχετικές δημοσιεύσεις

Η Allianz Trade φέρνει την επόμενη γενιά στον χώρο εργασίας με νέο πρόγραμμα πρακτικής άσκησης

Παιδιά εργαζομένων είχαν την ευκαιρία να γνωρίσουν από κοντά τον κόσμο της ασφάλισης και της εταιρικής λειτουργίας

Η Τεχνητή Νοημοσύνη αλλάζει τις προσλήψεις !

Η Allianz Trade παρουσιάζει ένα μοντέλο όπου η τεχνολογία ενισχύει αλλά δεν αντικαθιστά την προσωπική επαφή

Όταν ένα τσιουάουα γίνεται… ασφαλιστικός «κίνδυνος»

Η ιστορία της Wanda Tays θέτει κρίσιμο και για την ελληνική αγορά ερώτημα: πώς ορίζεται ο «κίνδυνος» και πόσο ξεκάθαρα επικοινωνείται στον καταναλωτή;

Ρωσοουκρανικός πόλεμος: Τι σημαίνει για τις ασφαλιστικές η κλιμάκωση της Πολωνίας

Η σημερινή είσοδος και κατάρριψη ρωσικών drones στον εναέριο χώρο της Πολωνίας αυξάνει την ασφαλιστική εγρήγορση σε 3 κρίσιμους τομείς

Από την ίδια κατηγορία δημοσιεύσεων

Προμήθειες δικτύων: Σύμμαχος ή εχθρός των ασφαλιστών η τεχνολογία;

Η τεχνολογία είναι σύμμαχος ή εχθρός των ασφαλιστικών διαμεσολαβητών; Τι απαντούν σήμερα στο «IW» κύκλοι της ασφαλιστικής αγοράς

Η 7η Συνδιάσκεψη Ασφαλιστικών Διαμεσολαβητών σε ζωντανή μετάδοση

Μια πανοραμική εικόνα της αγοράς, με σημαντικές παρουσίες, νέες προτάσεις και σαφείς κατευθύνσεις για το μέλλον - Παρακολουθήστε τη Συνδιάσκεψη live στο «ΙW»

Επιχειρηματικά Βραβεία ΧΡΗΜΑ 2025: Ψηφίστε και αναδείξτε τις καλύτερες εταιρείες της χρονιάς

19 κατηγορίες βραβείων για εισηγμένες εταιρείες που διακρίθηκαν στο επιχειρηματικό γίγνεσθαι - Έως τις 21/10 η ψηφοφορία των αναγνωστών

INFO FEST 2025: Διήμερη δράση της ΓΣΕΕ στο κέντρο της Αθήνας για τα εργασιακά-κοινωνικά δικαιώματα

Το διαδραστικό φεστιβάλ πληροφόρησης και εμπειρίας της ΓΣΕΕ θα πραγματοποιηθεί 20-21/10 στο Μετρό Συντάγματος

Δημοφιλή Άρθρα

Ροή Ειδήσεων

Lifestyle Medicine: Ο σύμμαχος της γυναίκας για υγεία και ευεξία στην εμμηνόπαυση

Με αφορμή την Παγκόσμια Ημέρα Εμμηνόπαυσης (18/10), η Ελληνική Εταιρεία Εμμηνόπαυσης ανέδειξε την ανάγκη για ολιστική προσέγγιση

Η ΟΑΣΕ διαψεύδει το ΥΕΚΑ για τα περί 6ήμερης εργασίας στη ΣΣΕ

Αντίθετα, υποστηρίζει, η ΣΣΕ, την οποία το Υπουργείο δεν έχει ακόμα κηρύξει υποχρεωτική, προβλέπει 39 ώρες εργασία την εβδομάδα

Προμήθειες δικτύων: Σύμμαχος ή εχθρός των ασφαλιστών η τεχνολογία;

Η τεχνολογία είναι σύμμαχος ή εχθρός των ασφαλιστικών διαμεσολαβητών; Τι απαντούν σήμερα στο «IW» κύκλοι της ασφαλιστικής αγοράς

Η 7η Συνδιάσκεψη Ασφαλιστικών Διαμεσολαβητών σε ζωντανή μετάδοση

Μια πανοραμική εικόνα της αγοράς, με σημαντικές παρουσίες, νέες προτάσεις και σαφείς κατευθύνσεις για το μέλλον - Παρακολουθήστε τη Συνδιάσκεψη live στο «ΙW»

Επιχειρηματικά Βραβεία ΧΡΗΜΑ 2025: Ψηφίστε και αναδείξτε τις καλύτερες εταιρείες της χρονιάς

19 κατηγορίες βραβείων για εισηγμένες εταιρείες που διακρίθηκαν στο επιχειρηματικό γίγνεσθαι - Έως τις 21/10 η ψηφοφορία των αναγνωστών