Αυξημένες θέσεις σε ομόλογα Ευρωζώνης και προθεσμιακές καταθέσεις

[starbox]

Σημαντικές αναδιαρθρώσεις στα επενδυτικά τους χαρτοφυλάκια έκαναν μέσα στο πρώτο εξάμηνο 2015 οι ασφαλιστικές εταιρείες εξαιτίας της μεταβλητότητας που δημιούργησαν οι εκλογές του Ιανουαρίου.   Η πλειονότητα των επενδύσεων των ελληνικών ασφαλιστικών εταιρειών, ήταν κατά το πρώτο εξάμηνο σε ελληνικά και ευρωπαικά ομόλογα και προθεσμιακές καταθέσεις.  Σύμφωνα με πληροφορίες του iw από την Ένωση Ασφαλιστικών Εταιριών και την Τράπεζα της Ελλάδας, οι περισσότερες ασφαλιστικές μετά τις εκλογές του Ιανουαρίου επένδυσαν το 50% περίπου των αποθεματικών τους σε κρατικές ομολογίες της Ευρωζώνης και ρευστά διαθέσιμα ενώ αυξήθηκαν οι τοποθετήσεις σε εταιρικά ομόλογα Ευρωζώνης αλλά και οι θέσεις σε ρευστά διαθέσιμα σε δολάριο και αμερικανικά treasuries.

Εκεί που είναι σαφής διαφοροποίηση είναι στα χαρτοφυλάκια μεταξύ των ελληνικών και των ξένων ασφαλιστικών εταιρειών. Οι ελληνικές ασφαλιστικές εταιρείες έδωσαν μεγαλύτερη έμφαση και αύξησαν τις επενδύσεις τους σε προθεσμιακές καταθέσεις στις εγχώριες τράπεζες εξασφαλίζοντας ανταγωνιστικές αποδόσεις στο α’ εξάμηνο ενώ αρκετές εταιρείες πούλησαν ελληνικά ομόλογα και στράφηκαν είτε σε γερμανικά και αμερικάνικα είτε σε προθεσμιακές καταθέσεις δολαρίου και μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων εσωτερικού και εξωτερικού.

Αυξημένη είναι η παρουσία των ακινήτων στο σύνολο των επενδύσεων των ασφαλιστικών εταιρειών που έφτασε στο 20% περίπου.  Μειωμένες ήταν οι θέσεις σε ελληνικές μετοχές ενώ διατήρησαν τις τοποθετήσεις τους σε ευρωπαικές και αμερικανικές μετοχές σε ποσοστά που στο συνολικό ενεργητικό της ασφαλιστικής αγοράς δεν ξεπερνούσε στο α’ εξάμηνο το 10%.

Αξίζει να σημειώσουμε ότι κατά το α’ εξάμηνο 2015 υπήρχαν αυξημένα ταμειακά διαθέσιμα εξαιτίας της αβεβαιότητας που είχε διαμορφώσει η ατέρμονη διαπραγμάτευση.

 

Πως γλίτωσαν κεφάλαια από τα capital controls

Τα capital controls στις 26 Ιουνίου βρήκαν αρκετές εταιρείες με αυξημένα διαθέσιμα στα ταμεία τους τα οποία ετοιμάζονταν να τα τοποθετήσουν σε προθεσμιακές καταθέσεις. Η αναγγελία των κεφαλαιακών ελέγχων βρήκε τις ελληνικές εταιρείες να χρησιμοποιούν τα κεφάλαια αυτά για αποζημιώσεις ενώ οι ξένες εταιρείες καθόλη τη διάρκεια του Ιουλίου τοποθετούσαν τη ρευστότητά τους σε ξένες τράπεζες.  Το πρόβλημα όμως που προέκυψε από τα capital controls ήταν ότι πολλές προθεσμιακές καταθέσεις δεν μπορούσαν να “σπάσουν”  για να αποζημιώσουν ενώ λόγω της χρηματιστηριακής αργίας  οι ασφαλιστικές δεν μπορούσαν να ρευστοποιήσουν μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων (εσωτερικού και εξωτερικού) , ελληνικά ομόλογα και μετοχές.