Ευρώ: Προσοχή σε ένα ράλι ανακούφισης

Αν οι ΗΠΑ βρουν τελικά λύση στο δίλημμα του προϋπολογισμού τους, το ράλι που θα επιφέρει μια απόφαση θα ευνοήσει τις ισοτιμίες που έχουν πληγεί, το EURUSD και το EURJPY. Ωστόσο, και η ευρωπαϊκή κρίση χρέους είναι εξίσου σημαντική, αν και πιο περίπλοκη. 

Σε αυτή την πολύπλευρη κατάσταση εντάσσεται η πιθανότητα ενός ράλι ανακούφισης. Κατά την προηγούμενη συνεδρίαση, οι ευρωπαίοι αξιωματούχοι δοκίμασαν τις αντοχές των αισιόδοξων όταν μετατόπισαν την ημερομηνία της απόφασης για την Ελλάδα από τις 12 Νοεμβρίου στις 26 Νοεμβρίου. Όλα αυτά έγιναν σε συνδυασμό με το γεγονός πιθανού νέου haircut στα ελληνικά ομόλογα και με την εκτίναξη της ανεργίας πάνω από το 25%. Η Ισπανία, από την άλλη πλευρά, αποτελεί ένα ακόμα ακανθώδες ζήτημα με τον πρωθυπουργό Rajoy να εξακολουθεί να αρνείται μια πλήρης διάσωση. Αν όμως το αποφασίσει, ο Draghi δήλωσε χθες ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να εφαρμόσει το πρόγραμμα OMT. Άραγε στη φαρέτρα της περιλαμβάνεται και μια μείωση των επιτοκίων;

Η στερλίνα βλέπει το τέλος στις προσπάθειες στήριξης της οικονομίας

Συνήθως όταν η Τράπεζα της Αγγλίας διατηρεί σταθερά τα επιτόκια της στερλίνας, δεν δημιουργεί έντονη κινητικότητα στο νόμισμα. Ωστόσο, η χθεσινή απόφαση της κεντρικής τράπεζας να μην προχωρήσει σε καμία ενέργεια ήταν κίνηση στρατηγικής. Η πιο πρόσφατη αύξηση του προγράμματος αγοράς assets οδήγησε στα 375 δισ. στερλίνες. 

Καμία περαιτέρω αύξηση στο πρόγραμμα σημαίνει εξισορρόπηση του ισολογισμού της. Τις ημέρες που προηγήθηκαν της απόφασης, πολλοί αξιωματούχοι της εξέφρασαν αμφιβολίες ότι μια αύξηση στις προσπάθειες θα έχει οριακά πλεονεκτήματα στην οικονομία. Αυτό που είναι ασυνήθιστο είναι η απουσία τροποποίησης στο πρόγραμμα Χρηματοδότηση για το Δανεισμό. «Στριμωγμένη» στα μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής, η βρετανική οικονομία βρίσκεται σε μια «ευάλωτη» θέση και η BoE δεν φαίνεται να προσφέρει σημαντική στήριξη.