Η αποτυχία της Συνόδου Κορυφής αυξάνει τον κίνδυνο για νέες υποβαθμίσεις

Ενώ το ευρώ και τα άλλα επενδυτικά στοιχεία αυξημένου κινδύνου βρίσκονται και πάλι υπό πίεση στο ξεκίνημα της εβδομάδας, είμαστε έκπληκτοι καθώς βλέπουμε την μικρή αντίδραση σε σχέση με την αναποτελεσματικότητα των αποφάσεων της Συνόδου Κορυφής. Ένα άρθρο των Financial Times σκιαγραφεί τις αποτυχημένες αποφάσεις της Συνόδου συνοψίζοντας στα παρακάτω σημαντικά σημεία:

1. ‘Η απόφαση για τη δημιουργία μιας δημοσιονομικής ένωσης εκτός των συνθηκών της ευρωζώνης δεν προσφέρει τίποτα στην επίλυση της κρίσης’

2. ‘Αν θέλουμε να υπάρξει μια δημοσιονομική ένωση θα πρέπει να έχουμε συνολική αλλαγή των ευρωπαϊκών συνθηκών’

3. ‘Μια δημοσιονομική ένωση που κινείται έξω από τις ευρωπαϊκές συνθήκες θα μπορούσε να αντιμετωπίσει νομικούς και πρακτικούς περιορισμούς. Δε θα μπορεί καν να εκδώσει ευρωομόλογο’

4. ‘Μέχρι τώρα δεν έχουμε ούτε αλλαγή συνθηκών, ούτε ευρωομόλογο, ούτε αύξηση του EFSF αλλά ούτε και αύξηση της στήριξης που παρέχει η ΕΚΤ’

5. ‘Η απόφαση της ΕΕ υπολείπεται σε κάθε στοιχείο μιας περιεκτικής συμφωνίας’.

Όλα τα παραπάνω είναι αρνητικά και από εδώ και στο εξής θα αυξήσουν τη πίεση προς την ΕΚΤ προκειμένου να αγοράσει περισσότερα ομόλογα καθώς η περιφέρεια θα βρεθεί κάτω από νέες πιέσεις. Ένα άλλο σημαντικό θέμα αυτή την εβδομάδα περιστρέφεται γύρω από τον οίκο S&P ο οποίος είναι πιθανό να ανταποκριθεί στις προειδοποιήσεις που είχε κάνει τη προηγούμενη εβδομάδα σχετικά με τις αξιολογήσεις ευρωπαϊκών κρατών. Ο S&P δήλωσε ότι θα αξιολογήσει τη πρόοδο που πραγματοποίησε η Σύνοδος Κορυφής πριν λάβει οποιαδήποτε απόφαση, με τον οίκο να δείχνει απογοητευμένος με τη πρόοδο ή καλύτερα με την έλλειψή της. Ως εκ τούτου θα είμαστε σε επιφυλακή για πιθανές υποβαθμίσεις αυτή την εβδομάδα που θα αυξήσουν κατακόρυφα το ρίσκο και θα στρέψουν κεφάλαια στο δολάριο.