H Fed οδήγησε το EURUSD στο 1,3

Η υψηλά υποσχόμενη απόφαση της FOMC προκάλεσε μαζική μεταβλητότητα βάζοντας την αγορά σε τροχιά ανάληψης ρίσκου και το δολάριο σε πτωτική πορεία. Μπορεί οι ενδείξεις να είναι σαφείς, ωστόσο, η διάσπαση του 1,3000 από το EURUSD μπορεί να μην αποτελεί την ξεκάθαρη τάση που αναζητούν οι αισιόδοξοι traders (bulls). Δεν υπάρχει αμφιβολία για την άμεση επιρροή που άσκησε η απόφαση της κεντρικής τράπεζας.

Με το δείκτη Dow Jones FXCM Dollar Index να «βουτά» σε νέα χαμηλά 6 μηνών κάτω από τις 9.800 μονάδες και τον S&P 500 να ενισχύεται άνετα πάνω από τα υψηλά 4,5 ετών, πάνω από τις 1.450 μονάδες, ο συνδυασμός ρευστοποιήσεων στο δολάριο και ανάληψης ρίσκου διαμορφώνει μια συγκεκριμένη εικόνα. Από τη στιγμή που οι παραπάνω δείκτες καθώς και άλλα assets που συνδέονται με το ρίσκο παρουσιάζουν μια σαφή συσχέτιση μεταξύ τους, είναι αξιόπιστα ως προς τη διαμόρφωση μιας θεμελιώδους τάσης.

Ωστόσο, προκειμένου να επιβεβαιωθεί η πρόσφατη και εντυπωσιακή διάσπαση στο EURUSD και οι μετοχές να συνεχίσουν την ανοδική δυναμική τους, χρειάζεται ένας θεμελιώδης παράγοντας που θα «συμφιλιώνει» τις κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα αποδόσεις με τα πραγματικά θεμελιώδη ρίσκα.

Η Fed (όπως και άλλες κεντρικές τράπεζες) καλύπτει το κενό ανάμεσα στην πιθανότητα της απόλυτης απόδοσης από την ανάληψη ρίσκου και στις παρούσες κερδοσκοπικές θέσεις. Για τους traders, η βραχυπρόθεσμη επιρροή της χθεσινής ανακοίνωσης ήταν ανησυχητική. Και σε αυτό το μέτωπο, η Fed απογοήτευσε. Δεδομένων των αυξημένων προσδοκιών ενόψει της ανακοίνωσης, οι traders θα προτιμούσαν ένα σαφές και περιεκτικό QE3. Αντ’ αυτού, η δέσμευση για αγορές τίτλων διασφαλισμένων με υποθήκη ύψους 45 δισ. δολαρίων το μήνα είναι ασαφής για τον βραχυπρόθεσμο trader.

Μια δυναμική προσπάθεια που θα είχε στόχο την καταπολέμηση της ανεργίας θα είχε καλύτερο μακροπρόθεσμο αποτέλεσμα στην ανάπτυξη. Αυτό που προκύπτει είναι αν η στήριξη δίνει απάντηση στα προβλήματα. Εκτιμούμε ότι η επιφυλακτικότητα θα αυξηθεί και οι τάσεις ρίσκου θα συναντήσουν εμπόδια.