Υπάρχει ο κίνδυνος το ευρώ να δοκιμάσει τα χαμηλά έτους

Ο τελευταίος γύρος των έντονων πιέσεων στο ευρώ σχετίζεται με τη συνεχιζόμενη πολιτική αναταραχή στην Ευρωζώνη με αποκορύφωμα το «ναυάγιο» σχηματισμού κυβέρνησης στην Ελλάδα. Τα νομίσματα αντανακλούν τις αρνητικές εξελίξεις και βρέθηκαν σε κλοιό πιέσεων έναντι του δολαρίου. 

Με τις νέες εκλογές για την Ελλάδα να βρίσκονται στον ορίζοντα, ο χειρότερος φόβος τώρα είναι η πιθανότητα εξόδου της Ελλάδας από την Ευρωζώνη που μοιάζει ολοένα και πιο ρεαλιστικός. Ωστόσο, αν και η πιθανότητα ενισχύεται και η αβεβαιότητα εντείνεται, εντείνεται και ο φόβος διάχυσης της κρίσης σε μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης. Ακόμα οι αγορές δεν θεωρούμε ότι αντιμετωπίζουν το ρίσκο ουσιαστικών ρευστοποιήσεων από αυτά τα επίπεδα πριν από μια τεχνική διόρθωση.

Εκτιμούμε ότι το τελευταίο κύμα αποστροφής ρίσκου οφείλεται κυρίως σε τεχνικές πωλήσεις που απορρέουν από το ημερήσιο κλείσιμο της ισοτιμίας EURUSD κάτω από το 1,3000 πριν από μερικές ημέρες με τους traders να εξετάζουν ακόμα και μια δοκιμασία των χαμηλών του 2012 που σημειώθηκαν τον Ιανουάριο στο 1,2625. 

Δεδομένου, όμως, ότι οι αγορές έχουν υπερπουληθεί, αναμένουμε μικρή διόρθωση πριν συνεχιστούν οι ρευστοποιήσεις. Συχνά στα μέσα της εβδομάδας παρατηρείται αντιστροφή ιδίως σε περιόδους έντονης μεταβλητότητας και εκτιμούμε ότι το δολάριο θα διαμορφώσει κορυφή πριν διορθώσει το υπόλοιπο της εβδομάδας. Την αφορμή μπορεί να δώσουν και οι οικονομικές ανακοινώσεις, όπως είναι τα πρακτικά της πρόσφατης συνεδρίασης της FOMC.