Στον Λάμπρο Ρόδη
Η ελληνική αγορά διαχείρισης κεφαλαίων βρίσκεται μπροστά σε μια περίοδο σημαντικών αλλαγών, με την ανάγκη για μακροπρόθεσμη αποταμίευση, την ανάπτυξη των Ταμείων Επαγγελματικής Ασφάλισης, τις νέες επενδυτικές ανάγκες και την τεχνολογική εξέλιξη να δημιουργούν ένα νέο τοπίο. Σε αυτήν τη συγκυρία, η επαγγελματική διαχείριση κεφαλαίων αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία τόσο για τους ιδιώτες όσο και για τους θεσμικούς επενδυτές. Ο Ευστράτιος Σαραντινός, διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Asset Management ΑΕΔΑΚ, μιλά στο Insurance World και στον Λάμπρο Ρόδη για τις εξελίξεις που αναδιαμορφώνουν το Asset Management, αναδεικνύοντας τον ρόλο των ΤΕΑ και της συμπληρωματικής συνταξιοδοτικής αποταμίευσης, τις προοπτικές των αμοιβαίων κεφαλαίων και των Unit Linked λύσεων, αλλά και τη σημασία της τεχνητής νοημοσύνης, των δεδομένων και του ESG στη σύγχρονη επενδυτική διαδικασία. Παράλληλα, καταθέτει την εκτίμησή του για το πώς η Εθνική Asset Management μπορεί να πρωταγωνιστήσει στη νέα εποχή της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, με όχημα την επενδυτική πειθαρχία, την τεχνολογία και τη δημιουργία διατηρήσιμης αξίας για τους επενδυτές.
iw? Η Εθνική Asset Management αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους θεσμικούς διαχειριστές κεφαλαίων στην Ελλάδα. Ποια θεωρείτε ότι είναι τα στοιχεία που τη διαφοροποιούν;
απ. Η Εθνική Asset Management διαθέτει περισσότερες από πέντε δεκαετίες εμπειρίας και συγκαταλέγεται στις μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων στην Ελλάδα. Σήμερα διαχειρίζεται κεφάλαια που προσεγγίζουν τα 7,1 δισ. ευρώ, εξυπηρετώντας περισσότερους από 95.000 ιδιώτες επενδυτές και 60 θεσμικούς πελάτες.
Η δραστηριότητά μας καλύπτει ολόκληρο το φάσμα της επαγγελματικής διαχείρισης κεφαλαίων. Τα αμοιβαία κεφάλαια που διαθέτουμε εκτείνονται σε όλες τις βασικές επενδυτικές κατηγορίες –διαχείρισης διαθεσίμων, ομολογιακά, μικτά, μετοχικά και εξειδικευμένες διεθνείς επενδυτικές στρατηγικές–, προσφέροντας λύσεις που ανταποκρίνονται σε διαφορετικούς επενδυτικούς στόχους και επίπεδα κινδύνου. Παράλληλα, δραστηριοποιούμαστε στη διαχείριση ιδιωτικών χαρτοφυλακίων, ασφαλιστικών αποθεματικών, Ταμείων Επαγγελματικής Ασφάλισης (ΤΕΑ), συνταξιοδοτικών προγραμμάτων και επενδυτικών λύσεων Unit Linked.
Η διαφοροποίησή μας βασίζεται στην επενδυτική πειθαρχία, στη συστηματική διαχείριση κινδύνων και στη βαθιά τεχνογνωσία των ανθρώπων μας. Ως μέλος του Ομίλου της Εθνικής Τράπεζας, συνδυάζουμε τη σταθερότητα ενός κορυφαίου χρηματοπιστωτικού οργανισμού με την εξειδίκευση μιας σύγχρονης εταιρείας διαχείρισης κεφαλαίων, προσφέροντας ολοκληρωμένες λύσεις τόσο σε ιδιώτες όσο και σε θεσμικούς επενδυτές.
iw? Τα τελευταία χρόνια, παρατηρείται αυξανόμενο ενδιαφέρον για τα Ταμεία Επαγγελματικής Ασφάλισης και γενικότερα για τη συμπληρωματική συνταξιοδοτική αποταμίευση. Πώς αξιολογείτε αυτές τις εξελίξεις;
απ. Πρόκειται για μία από τις σημαντικότερες διαρθρωτικές εξελίξεις που θα διαμορφώσουν την ελληνική αγορά διαχείρισης κεφαλαίων την επόμενη δεκαετία. Η γήρανση του πληθυσμού, οι πιέσεις στα δημόσια συνταξιοδοτικά συστήματα και η ανάγκη των πολιτών να ενισχύσουν το μελλοντικό τους εισόδημα καθιστούν τη συμπληρωματική κεφαλαιοποιητική αποταμίευση ολοένα και πιο σημαντική.
Στο πλαίσιο αυτό, τα Ταμεία Επαγγελματικής Ασφάλισης αποκτούν κεντρικό ρόλο ως ο δεύτερος πυλώνας του συνταξιοδοτικού συστήματος. Τα ΤΕΑ αποτελούν μακροπρόθεσμους θεσμικούς επενδυτές, με επενδυτικό ορίζοντα δεκαετιών. Η σωστή διαχείριση των αποθεματικών τους μπορεί να δημιουργήσει σημαντική αξία για τους ασφαλισμένους, ενώ παράλληλα συμβάλλει στη διεύρυνση της θεσμικής επενδυτικής βάσης και στην ενίσχυση της πραγματικής οικονομίας μέσω μακροπρόθεσμων επενδύσεων.
Θετική εξέλιξη αποτελεί και το νέο νομοθετικό πλαίσιο για τα ΤΕΑ, το οποίο εκτιμώ ότι δημιουργεί ισχυρότερες προϋποθέσεις ανάπτυξης του θεσμού. Η δυνατότητα δημιουργίας Ταμείων ανοικτής δομής και η διεύρυνση της συμμετοχής εργαζομένων, ακόμη και από μεμονωμένες επιχειρήσεις, αναμένεται να αυξήσουν σημαντικά τη διείσδυση της επαγγελματικής ασφάλισης στη χώρα μας, προσφέροντας παράλληλα οικονομίες κλίμακας και μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα στη διαχείριση.
Εξίσου σημαντική είναι η ενίσχυση των φορολογικών κινήτρων που προβλέπει το υπό συζήτηση νομοσχέδιο. Οι ευνοϊκότεροι φορολογικοί συντελεστές και η δυνατότητα υψηλότερων εισφορών δημιουργούν ισχυρότερα κίνητρα για τη συμμετοχή στα ΤΕΑ και την ανάπτυξη του θεσμού.
Η Εθνική Asset Management διαθέτει πολυετή εμπειρία στη διαχείριση συνταξιοδοτικών χαρτοφυλακίων και συνεργάζεται ήδη με σημαντικά Ταμεία και θεσμικούς επενδυτές. Με εξειδίκευση στη διαχείριση μακροπρόθεσμων επενδυτικών χαρτοφυλακίων, φιλοδοξούμε να συμβάλουμε ενεργά στην ανάπτυξη του θεσμού, προσφέροντας λύσεις που συνδυάζουν διατηρήσιμες αποδόσεις, αποτελεσματική διαχείριση κινδύνων και υψηλά πρότυπα διακυβέρνησης.
iw? Η τεχνολογία, η τεχνητή νοημοσύνη και οι παράγοντες ESG μετασχηματίζουν τον κλάδο του Asset Management. Πώς ανταποκρίνεται η Εθνική Asset Management;
απ. Η τεχνολογία αποτελεί πλέον αναπόσπαστο μέρος της επενδυτικής διαδικασίας. Η αξιοποίηση προηγμένων εργαλείων ανάλυσης δεδομένων και διαχείρισης κινδύνων επιτρέπει την ταχύτερη επεξεργασία πληροφοριών και τη λήψη πιο τεκμηριωμένων επενδυτικών αποφάσεων.
Η τεχνητή νοημοσύνη δημιουργεί νέες δυνατότητες στην ανάλυση μεγάλου όγκου δεδομένων, στην υποστήριξη της επενδυτικής έρευνας και στην ενίσχυση της αποτελεσματικότητας των επενδυτικών διαδικασιών. Ωστόσο, θεωρούμε ότι η ανθρώπινη κρίση παραμένει καθοριστικός παράγοντας. Η εμπειρία, η αξιολόγηση των ποιοτικών παραμέτρων και η επενδυτική κρίση δεν μπορούν να υποκατασταθούν από έναν αλγόριθμο. Η πραγματική αξία προκύπτει από τον συνδυασμό τεχνολογίας και ανθρώπινης εξειδίκευσης.
Παράλληλα, η βιωσιμότητα αποτελεί πλέον αναπόσπαστο στοιχείο της σύγχρονης διαχείρισης κεφαλαίων. Η αξιολόγηση περιβαλλοντικών, κοινωνικών και παραγόντων εταιρικής διακυβέρνησης (ESG), όπου είναι ουσιώδης και σχετική με την επενδυτική στρατηγική, ενισχύει την κατανόηση των μακροπρόθεσμων κινδύνων και των επενδυτικών ευκαιριών. Δεν αντιμετωπίζουμε το ESG ως μια αυτόνομη επενδυτική τάση, αλλά ως ένα επιπλέον εργαλείο που συμβάλλει στη συνολική αξιολόγηση των επενδύσεων και στη δημιουργία διατηρήσιμης αξίας για τους πελάτες μας, πάντοτε σε συνάρτηση με τους στόχους και τα χαρακτηριστικά κάθε χαρτοφυλακίου.
iw? Πώς διαμορφώνεται σήμερα η επενδυτική στρατηγική σε ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας;
απ. Η αβεβαιότητα αποτελεί πλέον μόνιμο χαρακτηριστικό των διεθνών αγορών. Οι γεωπολιτικές εξελίξεις, οι μεταβολές στη νομισματική πολιτική και τα επιτόκια, το υψηλό δημόσιο χρέος σε πολλές οικονομίες, αλλά και οι ταχύτατες τεχνολογικές εξελίξεις διαμορφώνουν ένα περιβάλλον αυξημένων προκλήσεων αλλά και σημαντικών επενδυτικών ευκαιριών.
Σε αυτό το περιβάλλον, η επενδυτική επιτυχία δεν προέρχεται από την προσπάθεια πρόβλεψης των βραχυπρόθεσμων διακυμάνσεων των αγορών, αλλά από τη δημιουργία καλά διαφοροποιημένων και ανθεκτικών χαρτοφυλακίων, ικανών να ανταποκρίνονται σε διαφορετικά οικονομικά σενάρια. Η σωστή κατανομή των επενδύσεων μεταξύ διαφορετικών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, γεωγραφικών περιοχών και κλάδων της οικονομίας παραμένει ο αποτελεσματικότερος τρόπος διαχείρισης του κινδύνου.
Για τον λόγο αυτό, η ενεργητική διαχείριση αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία. Η συνεχής παρακολούθηση των εξελίξεων, η αξιολόγηση των μακροοικονομικών δεδομένων και των αποτιμήσεων των αγορών, καθώς και η ευελιξία στην προσαρμογή των χαρτοφυλακίων, αποτελούν βασικά στοιχεία της επενδυτικής μας διαδικασίας.
Την ίδια στιγμή, παραμένουμε προσηλωμένοι στη μακροπρόθεσμη επενδυτική φιλοσοφία μας. Η εμπειρία έχει δείξει ότι η πειθαρχία, η διασπορά και η συνεπής εφαρμογή μιας τεκμηριωμένης επενδυτικής στρατηγικής δημιουργούν διαχρονικά καλύτερα αποτελέσματα από τις βραχυπρόθεσμες κινήσεις που υπαγορεύονται από τη συγκυρία ή το συναίσθημα.
iw? Ποιο είναι το όραμά σας για την Εθνική Asset Management τα επόμενα χρόνια;
απ. Η ελληνική αγορά διαχείρισης κεφαλαίων βρίσκεται μπροστά σε μια σημαντική αναπτυξιακή ευκαιρία. Η σταδιακή ενίσχυση της επενδυτικής κουλτούρας, η αυξανόμενη ανάγκη για αποταμίευση, που δημιουργεί πραγματική αξία σε βάθος χρόνου, η ανάπτυξη των Ταμείων Επαγγελματικής Ασφάλισης και η διεύρυνση των συμπληρωματικών συνταξιοδοτικών λύσεων δημιουργούν ένα ιδιαίτερα ευνοϊκό περιβάλλον για τον κλάδο.
Επίσης, πιστεύω ότι τα αμοιβαία κεφάλαια θα διαδραματίσουν ακόμη σημαντικότερο ρόλο τα επόμενα χρόνια. Σε ένα περιβάλλον όπου οι καταθέσεις από μόνες τους δεν επαρκούν για τη διατήρηση της αγοραστικής δύναμης των αποταμιεύσεων, ολοένα και περισσότεροι επενδυτές αναζητούν επαγγελματικά διαχειριζόμενες, διαφοροποιημένες επενδυτικές λύσεις, προσαρμοσμένες στους στόχους και το επενδυτικό τους προφίλ.
Στόχος μας είναι η NBG Asset Management να συνεχίσει να πρωταγωνιστεί στις εξελίξεις, επενδύοντας στους ανθρώπους, στην τεχνολογία και στη συνεχή αναβάθμιση της γκάμας των αμοιβαίων κεφαλαίων και των επενδυτικών λύσεων που προσφέρουμε. Παράλληλα, θα ενισχύσουμε περαιτέρω την παρουσία μας στα Ταμεία Επαγγελματικής Ασφάλισης, στη θεσμική διαχείριση κεφαλαίων και στις επενδυτικές λύσεις Unit Linked, τομείς στους οποίους διαβλέπουμε ιδιαίτερα σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης.
Η επιτυχία μας δεν αποτυπώνεται μόνο στην αύξηση των υπό διαχείριση κεφαλαίων. Μετριέται κυρίως από την εμπιστοσύνη που μας δείχνουν οι πελάτες μας και από την ικανότητά μας να δημιουργούμε διατηρήσιμη αξία για τους επενδυτές, συμβάλλοντας παράλληλα στην ανάπτυξη της ελληνικής κεφαλαιαγοράς και της οικονομίας συνολικά.
Πηγή: Περιοδικό Insurance World (τεύχος Ιούλιος – Αύγουστος 2026)
