Tο Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (FSB) ζητά από τις εθνικές ρυθμιστικές αρχές να ελέγχουν καλύτερα την ιδιωτική πίστη (private credit), προειδοποιώντας ότι τράπεζες, ασφαλιστικές και εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων (private equity) είναι εκτεθειμένες σε μια σειρά αυξανόμενων κινδύνων στον τομέα αυτό, η αξία του οποίου αγγίζει τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Σε μια ευρεία μελέτη που δημοσιεύθηκε την Τετάρτη, το FSB αναφέρει ότι η έλλειψη διαφανών δεδομένων στον κλάδο, μαζί με τις αδιαφανείς πρακτικές αποτίμησης και τις περίπλοκες δομές και οχήματα χρηματοδότησης, δημιουργούν ευπάθειες στις ευρύτερες αγορές.
Όλα αυτά συμβαίνουν γιατί στην Αμερική υπάρχει μεγάλη ανησυχία για τα ιδιωτικά δάνεια, εξαιτίας προβλημάτων που έχουν παρουσιαστεί σε εταιρείες τεχνολογίας, σε επενδυτικά σχήματα (BDCs) και ορισμένων λουκέτων σε μεγάλες επιχειρήσεις.
Το FSB –το οποίο αποτελείται από κεντρικούς τραπεζίτες, ρυθμιστικές αρχές και υπουργούς οικονομικών των χωρών της G20– έκρουσε τον κώδωνα του κινδύνου για την αυξανόμενη διασύνδεση του κλάδου με τράπεζες, ασφαλιστικές εταιρείες και διαχειριστές επενδύσεων, μέσω τραπεζικών πιστωτικών γραμμών, ανακυκλούμενων διευκολύνσεων (revolving facilities) και στρατηγικών συνεργασιών.
Οι τράπεζες έχουν δανείσει (ή έχουν υποσχεθεί να δανείσουν) περίπου 220 δισεκατομμύρια δολάρια στον κλάδο της ιδιωτικής πίστης, όμως στην πραγματικότητα το ποσό αυτό μπορεί να είναι και διπλάσιο. Αν και αυτά τα χρήματα είναι λίγα σε σχέση με τα συνολικά αποθέματα ασφαλείας των τραπεζών (κεφάλαια CET1), υπάρχουν διασυνδέσεις που μπορεί να προκαλέσουν προβλήματα.
Μεταξύ αυτών:
- Ριψοκίνδυνη χρηματοδότηση: Δάνεια σε funds που κάνουν ριψοκίνδυνες επενδύσεις.
- Ταυτόχρονος δανεισμός: Μια εταιρεία παίρνει ανοιχτά δάνεια από την τράπεζα, ενώ ήδη χρωστάει τεράστια ποσά σε ιδιώτες δανειστές. Αν «σκάσει», θα πάρει και τους δύο μαζί της.
- Στρατηγικές συνεργασίες: Αντί οι τράπεζες να ανταγωνίζονται τα ιδιωτικά κεφάλαια, συνεργάζονται μαζί τους. Έτσι, αν καταρρεύσει η ιδιωτική πίστη, η ζημιά θα περάσει αυτόματα και στις τράπεζες.
Επιδείνωση των πιστωτικών συνθηκών
Η έκθεση υποδεικνύει ότι αυτοί οι δεσμοί θα μπορούσαν να εντείνουν την πίεση στην αγορά, σημειώνοντας ότι η υψηλή μόχλευση του κλάδου –η οποία επικεντρώνεται σε τομείς όπως η τεχνολογία, η υγειονομική περίθαλψη και οι υπηρεσίες– παραμένει σε μεγάλο βαθμό αδόκιμη σε συνθήκες παρατεταμένης οικονομικής ύφεσης.
«Ορισμένοι δανειολήπτες ιδιωτικής πίστης φαίνεται επίσης να βασίζονται περισσότερο σε δάνεια πληρωμής σε είδος (payment-in-kind / PIK), γεγονός που μπορεί επίσης να αποτελεί ένδειξη επιδείνωσης των πιστωτικών συνθηκών», προσθέτει η έκθεση.
Το συμβούλιο του FSB ζητεί από τις εθνικές ρυθμιστικές αρχές να ενισχύσουν την εποπτεία του κλάδου.
Διαβάστε περισσότερα στο banks.com.gr
