της Κατερίνας Ρεϊζάκη, Deputy CIO, Εθνική Ασφαλιστική
α) Ποια είναι η διαδικασία των επενδύσεων των αποθεματικών; Γίνεται μέσα από την εταιρεία ή μέσω άλλων (Εθνικής Χρηματιστηριακής ή Εθνικής Asset Management);
Η διαδικασία επενδύσεων των αποθεματικών καθορίζεται από την Επιτροπή Διαχείρισης Ενεργητικού-Παθητικού (ALCO), σύμφωνα με τα οριζόμενα στη σχετική πολιτική της εταιρείας και το επιθυμητό επίπεδο ανάληψης επενδυτικού κινδύνου που έχει θέσει το Διοικητικό Συμβούλιο. Βασίζεται δε στην Αρχή του Συνετού Επενδυτή.
Ποσοστό άνω του 80% του επενδυτικού χαρτοφυλακίου κατευθύνεται σε επενδύσεις που αφορούν κυρίως ομολογιακούς τίτλους και πραγματοποιούνται απευθείας από τη Διεύθυνση Επενδύσεων & Ακίνητης Περιουσίας της εταιρείας. Η διαχείριση του υπόλοιπου χαρτοφυλακίου, που περιλαμβάνει κυρίως αμοιβαία κεφάλαια και ιδιωτικές επενδύσεις, γίνεται από εξωτερικούς διαχειριστές, που έχουν επιλεγεί βάσει της ικανότητάς τους να διαχειρίζονται πιο εξειδικευμένα χαρτοφυλάκια.
Η υλοποίηση της στρατηγικής αναφορικά με την ακίνητη περιουσία γίνεται από την εξειδικευμένη ομάδα στελεχών της Εθνικής Ασφαλιστικής, που έχει, τα τελευταία χρόνια, ενταχθεί στη Διεύθυνση Επενδύσεων και Ακίνητης Περιουσίας.
β) Ποια είναι η επενδυτική φιλοσοφία και πού επενδύουν (π.χ. ομόλογα, μετοχές, μερίδια αμοιβαίων κ.ο.κ.)
Η επενδυτική φιλοσοφία είναι η προσέγγιση που υιοθετείται προκειμένου να πραγματοποιηθούν οι αναγκαίες επενδύσεις, για την επίτευξη των εταιρικών στόχων.
Αποσκοπεί στην ταυτόχρονη διασφάλιση: 1) της αναγκαίας ρευστότητας, 2) του επιθυμητού επιπέδου απόδοσης, 3) του επιτρεπτού επιπέδου ανάληψης κινδύνου και 4) της πραγματοποίησης επενδύσεων σύμφωνα με την Πολιτική Υπεύθυνων Επενδύσεων. Η Διεύθυνση Επενδύσεων & Ακίνητης Περιουσίας ακολουθεί την ίδια φιλοσοφία και στα νέα επενδυτικά-ασφαλιστικά προϊόντα που αναπτύσσει η εταιρεία.
Το μεγαλύτερο μέρος του χαρτοφυλακίου επενδύσεων, περί το 80%, αφορά κρατικούς και εταιρικούς ομολογιακούς τίτλους σταθερού εισοδήματος. Το υπόλοιπο χαρτοφυλάκιο αποτελείται από επενδύσεις σε ακίνητα, Α/Κ χρηματαγοράς (Money Market Funds), μετοχικούς τίτλους και ιδιωτικές επενδύσεις.
γ) Πώς διαμορφώνεται η απόδοση των επενδύσεων μετά τις μειώσεις επιτοκίων
Η απόδοση των επενδύσεων που κυρίως έχουν επηρεαστεί από τις μειώσεις των επιτοκίων είναι αυτή των Money Market Funds, που ακολουθούν το βασικό προεξοφλητικό επιτόκιο της ΕΚΤ. Η διασπορά του χαρτοφυλακίου στις διάφορες κατηγορίες επενδύσεων, μέσω της υιοθέτησης του Strategic Asset Allocation, έχει επιτρέψει τη διατήρηση της απόδοσης του συνολικού χαρτοφυλακίου, παρ’ όλη την πτώση των επιτοκίων.
Φυσικά, οι τρέχουσες αποτιμήσεις των επενδύσεων σε ομολογιακούς τίτλους έχουν αυξηθεί, λόγω της πτώσης των επιτοκίων, αλλά αυτό δεν επηρεάζει τον ισολογισμό μιας ασφαλιστικής εταιρείας, που αντισταθμίζει αυτήν τη βελτίωση με την αύξηση των ασφαλιστικών αποθεμάτων, λόγω της πτώσης της καμπύλης των επιτοκίων προεξόφλησης.
Aπό το περιοδικό INSURANCE WORLD
